阿里巴巴旗下的菜鸟捏续瘦身。
7月25日晚间，申通快递股份有限公司（申通快递，002468.SZ）发布公告称，为增强公司中枢竞争力和永远可捏续发展的才智，全资子公司申通快递有限公司（以下简称“申通有限”）拟以现款神气收购浙江菜鸟供应链治理有限公司（以下简称“浙江菜鸟供应链”）、杭州阿里创业投资有限公司（以下简称“阿里创投”）、阿里巴巴（中国）网络时刻有限公司（以下简称“阿里网络”）所捏有浙江丹鸟物流科技有限公司（以下简称“丹鸟物流”）的100%股权，本次交游对价为3.62亿元。
公告称，浙江菜鸟供应链捏有申通快递25%的股份。据公告的股权结构涌现，这次交游前，浙江菜鸟供应链、阿里创投和阿里网络离别捏有丹鸟物流96.15%、2.95%、0.9%的股权，菜鸟网络科技有限公司捏有浙江菜鸟供应链100%股权。浙江菜鸟供应链、阿里创投、阿里网络均为阿里巴巴集团控股有限公司（BABA，9988.HK）通过权衡捏股主体限度的公司，浙江菜鸟供应链、阿里创投、阿里网络均为公司的关联法东说念主，本次交游组成关联交游，但不组成章程的紧要钞票重组。
这次交游前浙江菜鸟供应链、阿里创投、阿里网络捏有丹鸟物流的股权结构
公告指出，本次交游完成后不会导致上市公司控股鼓动、内容限度东说念主相称他关联东说念主对上市公司酿成非观念性资金占用的情况。本次交游完成后，丹鸟物流将成为上市公司的全资子公司，丹鸟物流相称下属控股子公司将纳入申通快递的团结报表范畴。
此外，公告称，为保护上市公司相称鼓动尤其是中小鼓动权力，经友好协商，交游各方于本次交游契约条目中诞生了分期付款、过渡期损益及减值抵偿等安排。不外公告还提醒风险，称本次交游稳健申通快递翌日发展计策，但可能存在未能通过驾御阛阓监督治理局的观念者积累审查、两边业务整合或标的公司功绩不达预期等风险，提醒投资者细心。
法规7月25日收盘，申通快递（002468.SZ）涨停，报15.14元/股，年头于今股价涨超五成。
菜鸟的计策弃取：为何此时出售丹鸟？
丹鸟物流由菜鸟于2019年阁下布局，是菜鸟旗下业务之一的菜鸟速递运营主体，主要从事国内品性快递及逆向物流服务，在国内通过自营网络为天猫、天猫超市、淘宝等电商平台及消耗者提供半日达、次晨达、送货上门等践约服务。2024年度及2025年前4月，丹鸟日均业务量均在400万单以上。
这次公告中表示了丹鸟物流最新财务细节。丹鸟物流昨年收尾营收123.51亿元，收尾净利润盈利2011.54万元；本年前4月收尾营收为29.65亿元，净利润为耗损2.34亿元。
据阿里巴巴集团5月发布的最新财报涌现，2025财年（法规2025年3月31日止）菜鸟集团收入为1012.72亿元，同比增长2%，主要由跨境物流践约处治决议的收入增长所带动，部分被其电交易务承担部分物流平台做事而导致的国内物流服务收入下落所抵销。菜鸟集团在2025财年的经调遣EBITA为3.02亿元，同比下落78%，主如果由于跨境物流践约处治决议的利润下落所致。
申通在公告中诠释称，丹鸟物流出现耗损，主要由于起网时期较短，业务量尚在爬坡增长阶段。前期参加及权衡资本、用度未能权臣摊薄，导致范畴效应未能充分发扬，盈利才智相对较弱，同期本年前四月，受到行业传统淡季，业务量较少及行业价钱下行等身分影响。
丹鸟功绩数据，开头于前述公告
这笔看似一会儿的交游，或是菜鸟计策聚焦的延续。
据悉，这次出售的丹鸟物流在菜鸟业务中占比不大。频年来，菜鸟将要点转向国际物流与科技业务，其主营业务已涵盖环球供应链、跨境物流、国际土产货快递、物流科技、物流园区等板块。
本年1月，网上曾传出“菜鸟分拆”的音信，那时倾盆新闻记者向阿里和菜鸟里面音信东说念主士阐述，为假音信。据悉，现在菜鸟仅对部分平台物流业务作念分娩干系调遣，菜鸟主体物流业务未发生蜕变，将络续纵情发展环球快递、供应链和物流科技等。那时，有接近阿里东说念主士称，畴昔一年来，菜鸟维持阿里电商的平台型业务齐在与电商细密协作，团队齐集办公一经很万古期，最新的变化仅仅在此基础上的当然调遣，有助于阿里电交易务协同发展。
业内东说念主士分析，国际物流阛阓客单价高、利润空间大，且能更好发扬科技巧力的角落效应，港股打新是菜鸟翌日的中枢发力标的。而丹鸟在菜鸟业务中占比不大，出售丹鸟可让菜鸟更专注于国际物流这一“蓝海”阛阓。
一方面，跨境电商捏续增长、中国品牌加快出海，使得跨境物流、环球供应链和国际土产货配送的需求陆续攀升。另一方面，环球电商物流服务供给不及。商家禁受时，要么依赖分布的货代和区域性网络，但可能信息化和协同经由不及，要么只得禁受传统国际物流，但大齐价钱腾贵，且难以匹配电商的高频、纯真和性价比需求。
2023年6月28日，菜鸟集团通知推出自营快递业务“菜鸟速递”，那时业内解读为此举对标顺丰、京东两大现存的自营快递巨头。现时，距离推出自营快递菜鸟速递已时隔两年多，在此时间菜鸟也在陆续剥离小业务，畴昔一年明确了“国际物流+科技”的计策定位，并全力推动阛阓化发展。
2024年3月底，菜鸟上市之路中断。阿里巴巴集团通知撤退物流子公司菜鸟贤慧物流网络有限公司在港交所提交的上市请求，并要约收购菜鸟少数鼓动的股权和职工已包摄的股权。收购波及金额达到37.5亿好意思元。那时，阿里巴巴董事局主席蔡崇信就指出，将加大对菜鸟环球物流网络的参加。菜鸟尔后也屡次强调，翌日将细密协同淘天集团和阿里巴巴数字交易集团，进步服务体验。
申通的进攻：收购丹鸟意欲何为？
关于这场收购，申通快递在投资者雷同中明确了多重计策考量。
最初是反映行业供给侧修订需求。频年来，快递行业业务量捏续增长，2024年累计完成1750.8亿件，同比增长21.5%，但行业平均单票价钱却同比下落6.33%至8.01元，“内卷式”竞争问题突显。国度邮政局近期也强调要反对“内卷”、整治结尾服务质料，而这次收购恰是申通推动行业高质料发展的举措。
其次是切入高端阛阓，完善业务矩阵。申通在公告中指出，丹鸟物流主打国内品性快递及逆向物流，在揽派端上门率、时效性上具备上风，2025年前四月详尽单票收入权臣高于申通的2.02元。通过收购，申通可快速切入高端配送阛阓，收拢区域配送、即时零卖等新兴场景的机遇，丰富业务家具。交游完成后，公司家具结构、单票价钱等均有望获取优化进步。
更要紧的是，这是申通进步服务品性、打造相反化上风的关节一步。申通快递总裁王文彬在本年6月底举办的申通快递通达日活动上痛快“三年内申通快递的体验必须要作念到第一，这是信心，亦然咱们的决心。”
而丹鸟的自营网络与高品性服务才智，恰是申通对标顺丰、京东等自营快递巨头的要紧筹码。业内东说念主士指出，此举并非浅显的范畴重复，而是计策卡位。既遮掩了自建高端网络周期长、顺利慢的风险，又能锁定即时零卖带来的品性快递红利，有望为申通开荒第二增长弧线。
此外，公告指出，本次交游条目诞生中，从5月起死党割日的盈利归申通，若产生耗损由交游对方抵偿。跟着快递行业徐徐进入旺季，丹鸟物流的观念情况有望好转。重复交游完成后两边产生的会通效应，翌日标的公司盈利才智有望获取进一步改善，并相应进步上市公司举座盈利才智和可捏续观念才智。
据财报涌现，2024年申通快递收尾营业收入471.7亿元，同比增长15.3%，其中快递服务收入466.5亿元，同比增长19.3%，创历史新高；收尾归母净利润10.4亿元，同比大增205.2%；2025年一季度收尾营业收入119.99亿元创历史同期新高，同比增长18.43%；归母净利润2.36亿元，同比增长24.04%。
这次交游完成后，丹鸟物流将认真纳入申通体系，而菜鸟则可更专注于国际物流与科技赛说念。在行业反“内卷”、重体验的大配景下，这场收购或将成为快递业面貌重塑的要紧注脚。不外，交游仍需通过阛阓监督治理局的观念者积累审查，后续业务整合恶果也有待时期测验，快递江湖的新一轮博弈才刚刚启动。